8、胶着 但现在胜率 ...
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简初静的办公室，很好地贯彻了“极简主义”这四个字。
只有一张电脑桌和两张人体工学椅，相对桌子放着。电脑桌是一组半圆形排开的八联屏阵列，旁边堆着几本挺古老的CRB商品年鉴，还散落着几份投行的研报。
对着交易室窗户的那一面墙上，挂着一个触控液晶屏，24小时不间断地接着WeatherDesk的数据流，全球海洋气温与洋流缓慢滚动，气温和降水异常被标成不同的颜色，一个正在形成的台风的预测路径，被一道醒目的红线标记。
简初静在人体工学椅上坐下，拉开右手边第一个抽屉，掏出专注达的药瓶，把药干咽了下去。
专注达的药物浓度在体内达到峰值，大概需要一个小时。现在距离9点开盘，时间差不多。
她放空了一会儿，随即想起什么，打开了微信。
沈潜川的对话框已经被各种PB服务群的消息压在了下方。
她点开沈潜川发给她的情景分析压力测试的表格，然后看了一眼报告。不出所料，满篇都是精密而严谨的数学推导。
他用了一个很复杂的模型论证：即便南美矿山的Capex枯竭，全球现存的隐性库存¹，加上不断上升的美债收益率²，也足以将铜价压制在8700美元下方。
在他的模型里，一切都是那么完美。他试图用微观的确定性，来预判宏观的疯狂。
她并不想向沈潜川解释自己的宏观逻辑，他们是完全不同的交易方式。
她打开对话框，快速敲击输入文字：
“数据收到。不过Capex的微观模型，如果不加入地缘政治以及罢工这种非对称变量³，跑出来的模拟结论，只会是另一种形式的过拟合⁴。数学很难穷尽基本面上的绝对断供。”
点击发送。
随后简初静就把手机倒扣在桌面上，没有再看。
简初静开始做一些开盘之前的准备工作。
大约40分钟之后，专注达的药效上来了。
她握住鼠标轻轻一晃，八联屏同时亮起，红绿交织的K线密密麻麻地铺满了几块屏幕。
在逐笔成交的订单簿上，她观察到了一点异常。
8710美元和8720美元上方，有卖单在反复回补。单笔数量很接近，撤挂的时间也非常整齐。
她按下了桌面的内线按钮。
“Isaac，很多量化算法都在8710和8720挂了空单，估计会向下测试8700的整数关口。”
简初静盯着盘面，“通知一下我们在Greystone和Harwick的通道，撤掉8650的所有买单。”
“Vesper，如果8650没有什么抵抗的话，技术面会非常难看，也许会引发恐慌性抛盘，到时候估计会有很多止损盘被打出来。”谢宇策在内线那头的声音有点紧张。
“我就是要技术面难看。”简初静的声线没有什么变化，“让价格在8700被击穿，然后我们在暗池⁵启动TWAP⁶订单，把单子分散，在8500到8550的区间，挂被动限价买单。OTC⁷继续询价。”
对面的谢宇策沉默着，还在消化这套加仓的逻辑。
“Q.C.的模型告诉他8700上方是均值回归的卖出区，我估计大部分的量化都大同小异。”简初静看着盘口，“价格一旦破位，CTA⁸和止损盘会让盘面继续往下。我们就在下面，慢慢接他们这些量化的空单，但不能在公开订单簿⁹上留下任何异常的痕迹。”
“明白。”谢宇策的声音，紧了一度。
简初静松开按钮，靠回椅背。
八块屏幕上的数据在无声流动。
口嗨都是虚的，实盘交锋，现在才正式开始。
＊
接下来整整20个交易日，伦铜的盘面陷入了胶着。
价格在8500到8600的区间内窄幅波动，反复拉锯。对于宏观趋势交易员来说，这种横盘震荡是最折磨人的，还没有证明趋势头寸是对是错之前，时间就已经在一寸寸地磋磨神经。
但对于88层的Abyss来说，这种箱体的区间震荡，是高频量化算法最喜欢的市场结构。
Abyss的高频做市和统计套利算法，在这个狭窄的箱体里反复收割。每次价格向上触碰阻力位，Abyss的冰山指令就会吞掉几个bps¹⁰的价差。
虽然区间交易的单笔利润不高，但凭借每天数以万计的高频进出，20个交易日下来，Abyss的净值曲线继续呈现平缓的向上斜率。
“这快一个月的盘整，把市场里定力不够的多头洗得差不多了。”
程放靠在行政办公室新买的B&B Italia Charles沙发上，舒服得叹了一口气：“潜川，你终于做了一回人，这个沙发真舒服，对我的老腰很友好。”
沈潜川连一个眼神都没有分给他，“你的腰和我的椅子没有关系，少用几次就好了。”
程放不以为意，转回说正事：“现货端迟迟没有起色，很多人都熬不住，不敢赌方向，就认赔出来了。”
沈潜川切换了几个监测窗口，“那简初静的多头仓位还在吗？”
“至少没有看出来她减过。”程放调出一张Abyss自己拼出来的仓位跟踪图，“前阵子我按你说的，把一部分清算和融资业务，挪给简初静常用的那几家PB。虽然他们最后给的数据很粗糙，也没有指名道姓，但不同客户体量的颜色标注还在。再加上给我们同一时期的OTC询价，和她的挂单习惯能对上，我估计她的多头底仓应该一直没动过。”
沈潜川切回到Abyss的商品价格预测矩阵，开盘的数据更新之后，对铜价趋势预测的概率再次刷新。
根据现在的现货贴水金额，以及区间盘整中均线缠绕形态的判定，模型预测有92.7%的概率，价格会在48小时内向下突破，击穿已经守了快一个月的支撑位，8500美元。
“老陈私下给我做过推演，没有点名，”程放接着说，“拿他给的价格成交区间，结合我们自己跟踪的数据，简初静的这部分多头底仓应该拿的很久了。所以，她现在的浮盈估计不少，安全垫也够厚，这快1个月的震荡对她只算噪音。”
沈潜川拧开手边的Perrier，喝了一口。
“但在绝对的概率面前，浮盈也只是一串随时会蒸发的数字罢了。”
程放哈哈笑了两声，对发小的数据自信表示肯定。
“这笔单子不会让简初静伤筋动骨，跌破支撑的话，应该会拖累她今年净值的整体表现。”
他尊重简初静的宏观偏执。
但现在胜率站在Abyss这边，她那个庞大的头寸仓位，最终会在跌破支撑位的瞬间，成为高频算法收割的对手盘。
＊
云际中心，44层，4404室。
谢宇策一眼不错地盯着六联屏，神情紧绷。过去20个交易日里，他一直维护着散落在各大PB账户里的多头头寸，精神高度紧张。
他走向交易室，向简初静汇报现在的头寸情况。
“Vesper，”谢宇策的声音有点发涩，“我们低位多单积累的浮盈，这大半个月已经被市场震荡吞掉将近四分之一。量化机构在上方挂了海量的抛盘，每次盘面企图向上突破，单子都会被吞掉。下午欧洲盘如果再往下砸的话，这笔交易的盈亏比就很难看了。”
交易室外的林鹿鹿安安静静地坐在椅子里，捧着一杯早就凉透的咖啡，大气都不敢喘。
她第一次真正感受到了宏观对冲的残酷，每天眼睁睁看着千万美元级别的利润，在账户里一寸寸蒸发。
简初静坐在办公桌后面，她今天穿了一件黑色的真丝衬衣，料子的垂坠感柔化了她在交易时候的锋利。
她从屏幕后抬头，看着谢宇策。
“Isaac，三年前你到我身边的时候，我教你的第一课是什么？”
谢宇策愣了一下，然后吞吞吐吐地说道：“永远……永远不要用微观的短期噪音，去否定宏观的基本常识。”
“很好。”
简初静往椅背上一靠，“期货本身自带杠杆，我们不需要向PB融资。所以现在仓位的杠杆，我要是没有算错，大概在2倍左右。在我们整个账户当中，这是一个很安全的敞口。”
她盯着谢宇策，很平静地继续说道：“现在的回撤，消耗的不过是时间，不是本金。”
她顿了顿。
“这里其实应该加仓，通知Greystone和Harwick的席位，我们用账户里现有的浮盈，做保证金扩张，在交易区间下轨处，再加1倍仓位的合约价值。”
“再加1倍？”谢宇策倒吸一口气，“Vesper，这笔仓位再加进去，我们在铜上的杠杆就到3倍风控线了，一旦被击穿，缓冲余地很小。”
“我就再给你上一课。横盘震荡得越久，就说明离变盘越近了。在基本面供需错配的悬崖边缘，这个时候，时间就是高频量化的敌人，却是我们宏观多头的盟友。”
简初静吩咐完，拿起刚才被打断还没有看完的报告，不再看谢宇策。
“去执行吧，这可能是行情启动之前，最后一次能够上车的机会了。”
作者有话说
第8章 胶着
，还差 